金年会体育官方网站_利好纷至沓来股指期货点燃“冬天里的一把火”

近期A股走势偏弱，12日上证综指盘中暴跌2900点，为近一个月来首次。股指期货活跃合约11月打开一波小幅下跌行情，但近几日开始消息传递。目前来看，中美经贸磋商进展和我国宏观经济形势仍是影响股市的主要因素。考虑到目前A股估值较低、未来资金端的受到影响起到以及中国金融市场改革对外开放的大大前进，A股宽牛行情仍然有一点期望。

市场风险仍然较小中美经贸磋商仍有不确定性。官方消息表明中美双方已达成第一阶段协议，应该根据协议内容，实时等比率中止加征关税，这是达成协议的最重要条件，至于第一阶段中止多少，可以根据第一阶段协议的内容来商定，双方经贸团队仍然维持着紧密交流，中美经贸磋商经常出现受到影响迹象。但美国总统特朗普称之为，并没表示同意将中止加征关税作为达成协议第一阶段经贸协议的条件。

因此，在协议并未确实达成协议前，中美经贸磋商仍然不存在较小的不确定性，短期股市仍不存在一定风险。近日，部分宏观经济数据揭晓，我国10月份CPI同比下跌3.8%，远超过市场预期，刷新年内新纪录，PPI同比上升1.6%。CPI和PPI的剪刀差更进一步不断扩大，加剧了投资者对于经济形势的忧虑。同时，金融数据不及预期，社融、信贷全面下降。

10月社会融资增量6189亿元，前值22700亿元，去年同期7373亿元。中国10月份追加人民币贷款6613亿元人民币，前值16900亿元，去年同期6970亿元，这在一定程度上伴随我国经济上行压力增大，从而影响投资者的风险偏爱。A股配备价值仍较高中长期来看，A股配备价值依然较高。目前上证50、沪深300以及中证500的PE皆正处于历史较低水平。

沪深300的滑动市盈率为11.84，上证50指数的滑动市盈率为9.54，中证500的滑动市盈率为25.47，皆正处于历史均值之下，其中中证500滑动市盈率背离历史均值幅度仅次于。A股估值水平比较较低，具备一定的安全性边际。资金末端方面，国际资本流向减缓将对股市产生不利影响。9月份，国家外汇管理局宣告，经国务院批准后，要求中止合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度容许。

同时，国际指数也在减缓增配A股，11月8日凌晨，MSCI宣告了半年指数评估结果，将所有中国大盘A股划入因子从15%减少至20%，并且以中盘股居多，减少了204只中国A股，预计主动和被动资金合计最低平均400亿美元。国际资金减缓转入A股，将不会带给大量增量资金。截至2019年11月12日，2019年北上资金净流入A股多达2400亿元，其中本年度9月份净流入646.62亿元，创历史单月新纪录。

截至2019年9月底，我国RQFII投资额度为6933.02亿元，QFII投资额度为1113.76亿美元。目前境外资本持有人的境内资产已约历史新纪录，股票+存款+贷款+债券的总量高达5.86万亿，其中股市持有人量为1.77万亿元。市场活力大大强化今年5月，银保监会宣告白鱼实施12条对外开放的新措施，加快金融业的对外开放。国务院近日印发《关于更进一步作好利用外资工作的意见》，具体减缓金融业对外开放进程的多项措施。

中国金融业对外开放的步伐大大减缓，一方面不利于外资机构增大国内市场投资权重和更加多的外资机构转入，带给大量增量资金;另一方面，大量外资机构转入促成A股市场投资者更为推崇价值投资，构成新的投资理念，推展我国的投资者大大南北成熟期，有利于中国金融市场的身体健康发展。

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